董事长疯狂短线交易自家股票，做实业是假，做庄是真？
董事长利用15个账号交易自家股票一案，在历经1年7个月的调查、审理后，处罚落地，涉及大额罚款。
8月28日，中国证监会披露的一份行政处罚决定书指出，聆达股份前董事长王正育因四项违法事实，被处以3320万元罚款。而早在2022年1月，王正育便已收到证监会的立案告知书，今年8月16日已正式发文。
(资料图)
决定书指出，王正育通过控制使用15个账户交易聆达股份股份，针对王正育存在信息披露违法行为、限制转让期内转让证券行为责令改正、给予警告，证监会分别处以300万元罚款、3000万元罚款；对于短线交易行为，证监会给予警告，并处以20万元罚款。
董事长炒作自家公司并非首例，2018年，易事特前董事长何思模因违法操纵股价被证监会开出1.28亿元的大额罚单；大连电瓷前董事长朱一栋曾与“华北第一操盘手”的李卫卫一同联手操纵自家公司股价，最终血亏5.51亿元。数罪并罚下，朱一栋被判无期徒刑。
聆达股份的前身是易世达，登陆A股之后，实控人两度变更。2015年4月，易世达实控人变更为刘振东，值得关注的是，此次股份转让的价格为20元/股，但易世达停牌前一日的股价超30元，而后该公司股价一度涨至65元。
2020年7月，意欲出手所持股份的刘振东找到了厦门老乡王正育接盘。经粗略计算，5年时间里，刘振东所持聆达股份的投资回报率近50%。而在成为实控人前，王正育与弟弟王正荣已现身聆达股份2019年一季度前十大流通股东，合计持股比例近4%。
但值得一提的是，刘振东、王正育时期的聆达股份业绩并不好，甚至在2017年亏损至2.64亿元。
构成四项违法事实，遭3320万元大额罚款
经证监会审理，王正育存在的违法事实有：一是控制使用15个账户交易聆达股份；二是信息披露违法行为；三是限制转让期内转让聆达股份；四是短线交易聆达股份。最终，证监会决定对王正育存在信息披露违法行为、限制转让期内转让证券行为责令改正、给予警告，分别处以300万元罚款、3000万元罚款；对于短线交易行为，证监会给予警告，并处以20万元罚款，合计罚单3320万元。
5个账户即“王正育”华福证券账户、“王某荣”华福证券账户、“王某明”光大证券账户、“谢某生”华福证券账户、“谢某生”东海证券账户。
自2016年起，王正育开始通过上述前2个账户买入并持有聆达股份，资金均来源于王正育，并均由其控制使用，王某荣也会根据王正育指令进行操作。2020年，“王正育”华福证券账户卖出聆达股份的资金中有1250万元转到“王某明”光大证券账户，继续买入聆达股份，由王正育控制决策，王某明操作；“谢某生”华福证券账户初始资金来自于王正育，“谢某生”东海证券账户买入聆达股份的初始资金来自“谢某生”华福证券账户卖出聆达股份转出资金以及王正育筹借，2个账户均由王正育控制决策，但分别由王某荣、王某峰操作交易。
“舒某”国泰君安证券账户、“曹某晓”国融证券账户、“林某淑”银河证券账户、“胡某群”国泰君安证券账户等4个账户买入聆达股份资金由王正育提供的保证金和王某革提供的配资组成，由王正育控制决策、王某峰操作交易。
此外，“蔡某冷”方正证券账户、“郭某婷”信达证券账户、“赵某1”中金公司账户、“赵某2”信达证券账户、“吴某泽”太平洋证券账户、“陈某涵”申万宏源证券账户等6个账户买入聆达股份资金由王正育提供的保证金和账户名义持有人提供的配资组成，由王正育控制决策、徐某斌操作交易。
公告指出，王正育对聆达股份的持股比例达到5%时及后续变动1%时，未按规定履行报告、披露义务；并且王正育披露的两份《详式权益变动报告书》存在误导性陈述。
在2020年4月1日至2021年12月7日的限制转让期内，王正育累计卖出2563.82万股，金额合计3.37亿元。
据公告披露，王正育在收购完成后18个月内转让所持股票。2020年7月13日，聆达股份发布实控人变更公告，王正育通过持有杭州光恒昱股权投资合伙企业(有限合伙)（以下简称：光恒昱）98%的合伙份额，成为公司实控人。之后王正育存又卖出所持聆达股份，截至2021年12月7日，累计卖出1150.84万股，金额合计1.65亿元。
王正育的短线交易行为表现在，2020年4月2日至2021年8月2日，王正育作为聆达股份持股5%的股东，存在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入的行为。2020年4月2日至7月3日买入股票合计1444.6万股，金额合计1.78亿元；卖出股票合计1412.87万股，金额合计1.72亿元。2020年7月6日至2021年8月2日买入股票合计347.3万股，金额合计5269.34万元；卖出股票合计1150.94万股，金额合计1.65亿元。
实控人两度变更，公司大幅亏损
2022年1月，聆达股份披露了关于实控人王正育收到中国证监会立案告知书的公告。
该公告同时称，王正育已辞去公司董事长、董事、总裁及董事会专门委员会委员等职务，经董事会审议通过，已推举董事王妙琪代行董事长职责，聘任董事韩家厚担任公司总裁，并经控股股东提名补选陈小禹为非独立董事候选人。
在未更名之前，聆达股份之前叫易世达，2010年登陆A股市场，2020年4月正式更名。
在2015年4月，易世达原控股股东新余新力科技术工程有限公司（以下简称：新力科）向私募基金光恒昱协议转让所持21.88%股权，转让价款共计5.16亿元。杭州光恒昱及其实控人承诺，受让股份将锁定36个月。而值得关注的是，该次股份转让的价格以每股20元计，但易世达停牌前一日的股价超30元，而后该公司股价一度涨至65元。
据相关公告，杭州光恒昱彼时有8名合伙人，包括普通合伙人厦门追日，以及杭州汽轮集团、华旻烨、杭州产业投资公司、杭州普特元俊、浙江通润集团、深圳华融泰金环、厦门熙旺7家有限合伙人。另外，恒昱彼、厦门追日、厦门熙旺的实控人均为刘振东。
但刘振东时期的易世达业绩表现并不好，公司2016年、2017年的净利润分别为-6225.83万元、-2.64亿元。另外，截至2019年末，杭州光恒昱的股份质押率达100%，实控人股权质押主要系为厦门熙旺的融资租赁业务提供担保增强措施，权质押融资金额为12亿元。
当有资金压力，刘振东意欲出手所持股份，并找到了厦门老乡王正育接盘。经粗略计算，5年时间里，刘振东所持聆达股份的投资回报率近50%。
杭州光恒昱的合伙人也是几经变更，在王正育正式接盘前，该私募的合伙人只剩下厦门追日、厦门熙旺。据2020年7月公告，厦门追日、厦门熙旺及刘振东与王正育、王妙琪父女签署了《合伙企业份额转让协议》，父女二人通过受让杭州光恒昱的全部合伙份额进而间接控制聆达股份，成为新任实控人。
而在成为实控人前，王正育与弟弟王正荣便已现身聆达股份2019年一季报中，2人同时跻身该股前十大流通股东中，合计持股比例近4%。
入主聆达股份，王正育展开了一系列操作。2020年8月，王正育首先设立了对外投资的全资子公司，然后注销了商业保理控股子公司，以及尚未展业的上海聆感汇科技发展有限公司，并终止了原先的超募投资项目。当年11月，聆达股份使用2.87亿元现金购买了金寨正海嘉悦投资合伙企业(有限合伙)（以下简称：金寨正海嘉悦）持有的嘉悦新能源70%股权。同年12月，聆达股份筹划定增，旨在加码金寨正海嘉悦新高效电池片项目，但定增一事最后搁置。
但在诸多操作下，聆达股份2020年、2021年仍亏损较多。
延伸阅读
连亏三年后，聆达股份近百亿投资光伏，能撬动“激进”业绩考核目标吗？
聆达股份原先主要从事余热发电业务，公司切入光伏电池赛道已达三年，目前90%以上营收已来自光伏电池。但转型以来，公司业绩不佳，过去三年连续亏损。
在此背景下，聆达股份上月披露了一份股票激励计划，但业绩考核目标的设置跃进幅度很大，要求2023年至2025年，营收累计超过131.04亿元（过去三年营收的447%），或者净利润累计超过7.85亿元。
从聆达股份近期的投资举措来看，公司寄希望于正在大幅扩产的光伏电池业务身上。此前公司披露了位于安徽铜陵的近百亿元高效光伏电池片产业基地项目，并在上月正式开工建设。不过，公司账面上的货币资金仅为7192.33万元。
聆达股份证券部人士认为，与其他新晋跨界光伏的公司不同，聆达股份已经在光伏浸润的时间较长，取得了一定的优势与资源。而对于股权激励计划的业绩考核目标，其向财联社记者称，这是公司根据行业的发展情况，结合公司实际来做出的预测，“某种程度上，这也获得了交易所的认可，如果不认可，一般会下发关注函或问询函，但截至目前公司是没收到的。”
董事会大改组 五名新任高管获45%激励股份
根据聆达股份披露的2023年限制性股票激励计划，公司拟向不超过57名核心骨干员工授予权益总计不超过821万股股票，授予价格为8.28元/股（近60个交易日股票交易均价的50%）。
据悉，本次激励计划激励对象不超过57人，拟授予的第一类限制性股票的激励对象5人，其中，董事长兼总裁王明圣、副董事长兼首席执行官林志煌均获授予110万股，副总裁兼董秘张健群、副总裁唐洪湘、副总裁兼财务总监谢景远均获授予50万股，五人获授的股票数量占拟授予股票总数的45.07%。
拟授予的第二类限制性股票激励对象为52人，其中，CTO兼研发中心总经理吴中瀚获授予20万股股票，中层管理人员及核心骨干人员共计51人，获授予349万股股票。
除了首次授予的739万股，聆达股份还预留82万股。“这是用作未来分配，以吸引人才进入公司。”聆达股份证券部人士向财联社记者称。
值得关注的是，这是公司上市以来的首次实施股权激励计划，且上述获授予第一类限制性股票的五名高管均是聆达股份的“新人”。
今年上半年，聆达股份的董事会、监事会提前进行了换届，公司实际控制人黄双退出董事会，王明圣空降而来，出任公司董事长兼任总裁。
公开信息显示，本次激励对象王明圣、林志煌、唐洪湘均为今年5月22日获聘任现在职务的，且多为今年3、4月加入聆达股份的。而谢景远最为特殊，其是7月24日才聘任为公司副总裁、财务总监。在被聘任的当天，股权激励计划出炉，谢景远就成为了公司的激励对象。
上述公司人士向财联社记者称，股权激励较为丰厚，主要是为了储备和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，使各方共同关注公司的长远发展。
尽管新任高管获得了半价股权激励的优惠倾斜，但身上的担子并不轻松，对应的业绩考核要求较高。
具体目标为，以2022年的营业收入为基数，2023年度、2024年度、2025年度的营业收入增长率分别不低于20%、200%、300%。2022年，公司营业收入为15.98亿元，以此计算，2023年度至2025年度的营业收入分别不低于19.176亿元、47.94亿元、63.92亿元，三年合计达131.036亿元。
另外一个考核指标为，2023年度至2025年度，公司实现的归母净利分别不低于1500万元、3.50亿元、4.20亿元，三年合计不低于7.85亿元。上述业绩考核指标满足其中之一即可。
转型后连亏三年 业绩考核要求较高
公开资料显示，聆达股份上市之初主要从事余热发电相关业务。2014年通过收购格尔木神光新能源有限公司的100%股权，初次涉及光伏发电行业；具体布局光伏电池行业则是在2020年，公司支付现金2.87亿元收购了金寨嘉悦的70%股权，以此展开了产业链的延伸。
金寨嘉悦被收购时，其产能为3GW的PERC单晶硅太阳能电池生产线，准备逐步启动二期项目，主要为产能5GW的TOPCon生产线。为此，聆达股份于2020年12月发布了《2020年向特定对象发行股票预案》，计划募集资金12亿元。
然而到了2021年9月，聆达股份突然宣布鉴于资本市场环境变化并综合考虑公司实际情况、融资环境等因素，公司终止此次定向增发。不过，从在建工程明细来看，金寨嘉悦新能源二期5.0GW高效电池片（TOPCon）生产项目已于2020年开始建设。截至2022年末，该项目的在建工程余额已达到15065.69万元。
2022年上半年，金寨嘉悦产线设备升级改造，改造后一期PERC单晶硅太阳能电池产能达到3.5GW，转换效率可达23.20%以上。
在收购金寨嘉悦后，聆达股份营业收入有所增长，2020年至2022年分别为2.82亿元、10.51亿元、15.98亿元，近三年总计为29.31亿元。相对业绩考核目标，仍有较大的差距。
其中，太阳能电池业务是主要收入来源，2020年至2022年分别贡献75%、92.84%、95.50%的营业收入。
另外，同期太阳能电池业务的毛利率分别为24.40%、-1.27%、9.73%。2021年以来，由于光伏产业链上游主要原材料价格大幅上涨，公司该业务毛利率并不高。
同时，公司近三年均处于亏损状态，2020年至2022年归母净利润分别为-5601.67万元、-7269.67万元、-1692.80万元。
因此相较于营业收入，净利润指标更具有挑战性。连续三年亏损之下，未来三年要合计实现7.85亿元的净利润，似乎有些天方夜谭。
今年一季度，聆达股份实现的营业收入为2.17亿元，同比下降20.44%，净利润为亏损0.07亿元，同比减亏75.51%。与火热的光伏产业发展局势相比，公司并没有抓住机遇，反而陷入低迷。
对此，上述公司人士向财联社记者解释，主要需要考虑到产品客户结构与供应链的相关情况，以及公司在此刻发展的具体阶段，短期内的业绩下滑是多种因素所综合导致的。“后续公司也在逐渐优化相关治理，股权激励计划也是其中之一，公司将向市场打出一套组合拳。”
账上资金仅7192万 拟投N型电池91.5亿
聆达股份的希望或寄托于新一轮增资扩产。根据公司5月30日公告披露，与铜陵狮子山高新技术产业开发区管理委员会签订了高效光伏电池片项目投资协议，拟与对方协调的有关基金共同出资新设立项目公司，并以此为投资主体在铜陵狮子山高新区投资约91.50亿元，建设年产20GW高效光伏电池片产业基地项目。
协议显示，项目公司注册资本6亿元，聆达股份出资80%。本次项目投资分两期实施，一期建设年产10GW-TOPCon高效电池片产线，二期建设年产5GW-TOPCon高效电池片产线及5GW-HJT电池片产线。
其中，一期计划总投资41亿元，其中固定资产投资约36亿元，除政府代建约12亿元外，公司将通过自有资金、自筹资金投入约24亿元（其中设备融资租赁约18亿元，银行贷款及其他约6亿元）。
在前两期项目基础上，聆达股份与铜陵狮子山高新区管委会将共同引进光伏产业链配套企业，新建光伏组件、组件边框、光伏支架等5类配套组件产线，计划引进光伏产业链配套企业总投资额约33.5亿元（其中固定资产投资约26亿元）。
7月11日，该项目正式开工。上述公司人士向财联社记者称，本次投资N型高效电池项目主要是为了充分把握光伏电池片行业发展机遇，符合公司的总体发展战略。
相比庞大的投资额度，聆达股份的现有资金显得杯水车薪。根据财报，截至今年3月末，公司账面上的货币资金仅为7192.33万元，较年初减少 35.44%，公司称主要系报告期购置长期资产支付现金所致；另外，一季度公司经营活动产生的现金流量净额为1233.65万元，同比减少73.94%。
对此，上述公司人士表示，光伏是一个资本密集型和技术密集型的行业，本次项目建设规模和资金需求较大，相较于目前公司自有货币资金、现金流状况存在较大缺口，所以公司也在积极募集资金，包括从资本市场与银行贷款等方面，总体来说，公司对光伏的发展期望与重视程度很足。
为了补充资金缺口，财联社记者关注到，聆达股份发布的《2023年度向特定对象发行股票预案》显示，公司拟募资14亿元用于金寨嘉悦新能源二期5.0GW高效电池片（TOPCon）生产项目和补充流动资金。
不过，此前一次聆达股份发布定增预案，是在2020年12月拟募资12亿元，但定增事项却在2021年9月宣告终止。
